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suncity54.com:最赚钱的消费金融公司!日放款超6亿、现金贷余额占比达75% | 附文件

2020-01-09 12:03:55 和讯名家 

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  日前,招联消费金融(以下简称:招联金融)发行2020年第一期金融债券,发行规模20亿元。

  在本期金融债券说明书中,招联金融首次披露了成立至今的详细业绩数据、产品结构、资产负债情况等,揭开了这家头部消金公司的神秘面纱。

  招联金融最新财务报表显示,截至2019年9月30日,招联金融前三季度已累计实现营业收入75.32亿元,净利润10.87亿元。从开业历年的业绩数据来看,招联金融实属最赚钱的持牌消费金融公司之一。

  截图来自招联金融2019年第三季度财务报表

  截至2019年6月末,招联在岗员工840人,其中70%为男性,硕士及以上学历的员工人数超过40%。

  日放款和还款量均超6亿,远超马上、兴业消金

  招联金融成立于2015年3月6日,当前注册资本38.69亿元,招商银行(600036,股吧)持股24.15%;招商银行全资子公司招商永隆银行持股25.85%;中国联通(600050,股吧)持股50%。

  截至2019年6月末,招联金融注册客户约8401万户,开业累计授信额度约3691亿元,累计发放贷款6032亿元。资产总额766.35亿元,各项贷款余额765.93亿元。

  在消费金融行业融资成本居高不下,获客成本持续上升的当下,招联却依旧保持较强的盈利水平,但同时考虑可能与其最近两年拨备覆盖率大幅下调释放的利润空间有关。

  图片来自:招联消费金融2020年第一期金融债券相关资料

  2016年末、2017年末、2018年末及2019年6月末,招联营业收入分别为11.91亿元、41.63亿元、69.56亿元、45.87亿元,年复合增长率达到141.66%;净利润分别为3.36亿元、11.89亿元、12.53亿元及7.10亿元,年复合增长率达到92.99%。

  说明书显示,2016年末、2017年末、2018年末、2019年6月末,招联金融不良贷款率分别为0.82%、1.24%、1.93%及2.08%;不良贷款拨备覆盖率分别为303.9%、305.07%、195.28%、204.42%。

  或因受行业宏观因素影响,招联金融不良率呈逐年上升趋势,拨备覆盖率较2017年末已有大幅下调。

  图片来自:招联消费金融2020年第一期金融债券相关资料

  此外,其同业拆入占总负债的比重分别为97.87%、96.96%、96.92%及98.11%,占比较高且存在资产负债期限错配风险。

  说明书显示,招联目前每天的放款和还款量均在6亿以上。

  这一规模远超马上消费金融、兴业消费金融。据此前马上和兴业的金融债券说明书显示,两家在2019年上半年日均放款分别约3.75亿元、1.2亿元。

  在招联金融的营业收入结构中,利息净收入占比最高,2019年1-6月,利息收入达43.25亿元,占总营收94.29%,手续费及佣金收入2.62亿元,占总营收5.71%。

  实际上在2016年到2018年,招联的利息净收入占营业收入比例都达到98%左右,2019年上半年还略有减少。近年利息净收入的增长,意味着招联发放贷款和垫款的增长。

  实际数据也显示,近三年招联发放贷款和垫款的年复合增长率达到97.67%。

  三大产品体系,现金贷余额超574亿元

  招联金融旗下拥有“好期贷”、“信用付”和学生贷款“零零花”三大产品体系,以线上模式为主、兼具O2O模式。

  截至2019年6月末,以上好期贷、信用付、零零花三大产品贷款余额分别为574.54亿元、185.68亿元、5.7亿元,现金贷产品好期贷占比最高,达到75%;平均期限分别为7.81月、8.48月、8.44月;贷款笔数分别为2570.35万笔、1326.7万笔、89.87万笔。

  数据来自招联金融金融债券说明书,新流财经制图

  截至2019年6月末,招联金融的贷款余额分布中,5000元以下的贷款余额占比最高,达37.8%。客群定位年轻人群为主,35岁以下占比超70%。

  图片来自:招联消费金融2020年第一期金融债券相关资料

  招联金融的资产主要投放于一年内到期的消费贷款,负债主要来源于期限在一年左右的同业借款。

  招联的业务区域相对比较分散,截至2019年6月,广东地区借款余额占25.6%,浙江、福建、江苏分别占6.9%、6.6%、7.0%,剩下的地区分别占比在5%以下。

  招联金融“好期贷”为互联网现金贷产品,最高额度20万,最长借款期限36个月,可在招联金融APP、微信公众号以及各类合作方线上渠道申请。“好期贷”又细分为——

  1、针对普通客户的“信用贷”,循环额度,3年有效期;

  2、针对优质白领“白领贷”产品,循环额度,较信用贷有更优惠的价格;

  3、针对优质客户临时周转需求推出的一次性大额产品“大期贷”产品,额度一次性有效,有效期1个月。

  “信用付”是招联金融旗下的互联网信用支付产品,类似“花呗”、“白条”,目前主要在招联金融自有电商平台以及合作商户消费场景中申请使用,最长可享受40天免息期,最长可分24期。

  “信用付”根据应用场景不同,演化出大额专项贷款产品、通用消费贷款两个分类。

  大额专项产品如教育贷、美容贷、装修贷等,通用消费贷款产品是无场景区分的通用消费额度,目前主要在招联商城和招联“分期花”进行使用。

  信用付下“分期花”是招联最新打造的虚拟信用卡产品,通过与银行机构合作,将招联金融通用消费贷款额度与银行二类账户关联,在消费时完成招联额度的扣减,最终实现客户在接受微信、支付宝和银联闪付的线上、线下商户使用招联额度消费。

  “零零花”是大学生专享的信贷产品,目前覆盖全国2000余所高校,额度最高20万。但截至2019年6月底,该产品余额在招联整体业务中占比仅为1%。

  165家金融机构对招联授信1804亿元

  说明书显示,招联金融目前的融资渠道包括股东存款、同业借款、同业拆借、银团贷款、资产证券化、金融债券等,但最主要依靠的是同业借款,因此需要关注资金流动性管理及内控治理相关风险。

  截至2019年6月末,招联金融已经获得165家金融机构授信,授信总额度为1803.69亿元,其中股东招商银行给予招联金融270亿元的同业授信中4亿为透支额度,在发行流动性风险事件时可直接支取使用。

  此外,招联在2018年4月获批加入全国银行间拆借市场,可方便快捷的从线上拆借资金,满足临时性的流动性需要。

  若本期金融债券发行成功,也将为招联提供一定的中长期资金。

  从整体业绩数据,以及业务增长态势来看,招联金融稳稳处于持牌消费金融头部位置。但仍有一些风险值得关注——

  比如不良率逐年攀升;近年商业银行不断下沉服务重心,大力发展消费贷款业务,带来竞争风险;以及2018年招联取得深圳市桂湾片区土地使用权,无形资产增长了17亿元,招来拟兴建新办公楼招联大厦,但暂未披露未来建楼计划,未来或许有较大的资本性支出。

  微信公众号后台回复“招联2020”,可获取招联消费金融2020年第一期金融债券募集说明书、评级报告和2019年第三季度财务报表。

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(责任编辑:王治强 HF013)
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